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국내 보험사들이 IFRS17 도입 이후 보험계약마진(CSM)과 손익, 지급여력비율(K-ICS) 등 다양한 정보를 공시하고 있지만 투자자들이 미래 수익성과 경영전략을 파악하기에는 여전히 부족하다는 지적이 나왔다. 해외 주요 보험사들이 경영진 판단과 중장기 목표까지 적극 공개하는 것과 대조적이라는 분석이다.
보험연구원은 최근 발간한 ‘IFRS17 공시 사례 분석과 보험산업 경영과제’ 보고서에서 국내 보험사 공시가 규제 준수 중심의 정형화된 양적 정보에 집중하는 반면 해외 보험사들은 경영진 판단과 전략을 결합한 서사형 공시로 미래 수익의 가시성을 높이고 있다고 평가했다.
국내 보험사 공시는 IFRS17 기준 일반회계 공시와 보험업법상 감독회계 공시로 이원화돼 있다. IFRS17 시행 이후 보험부채와 CSM 관련 정보 공개가 확대됐지만 계리적 가정이나 손익 구성, CSM 변동 내역 설명은 여전히 제한적이다.
실제로 2023년 IFRS17 도입 이후 보험사들은 CSM, K-ICS(킥스), 신계약 CSM 등 새로운 지표를 대거 사용하고 있다. 그러나 업계 안팎에서는 “숫자는 많아졌지만 이해하기는 더 어려워졌다”는 평가가 나온다.
한 예로 금융감독원이 19일 공개한 올해 3월 말 보험업권 킥스 비율은 216.1%로 전분기보다 3.8%p 상승했다. 생명보험사는 207.7%, 손해보험사는 229.7%를 기록했다. 경과조치 적용 전 기준으로도 K-ICS 비율은 202.6%로 전분기보다 5.0%p 올랐다.
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기타포괄손익누계액은 자산평가손익 등이 당기손익을 거치지 않고 자본에 쌓이는 항목이다. 지급여력비율은 가용자본을 요구자본으로 나눠 산출하는 만큼 기타포괄손익누계액 증가는 킥스 비율에 영향을 줄 수 있다.
한 보험회계 전문가는 본지에 “같은 지급여력비율 상승이라도 당기순이익 증가 때문인지, 주가 상승에 따른 기타포괄손익누계액 증가 때문인지, 금리 변동 영향인지에 따라 의미가 다르다”며 “현재 공시는 수치를 보여주지만 투자자가 그 배경과 지속 가능성을 스스로 해석해야 하는 경우가 많다”고 말했다.
반면 해외 보험사들은 단순한 수치 공개를 넘어 경영진의 전략과 목표까지 함께 설명하고 있다. 영국 아비바는 조정 영업이익 등 대체성과지표(APM)를 제시하고, 독일 알리안츠는 주요 성과지표와 회계정책을 상세히 설명한다. 캐나다 매뉴라이프는 경영진 논의·분석(MD&A)을 통해 CSM 성장률과 핵심 자기자본이익률(ROE) 등 중기 목표를 공개하고 있다.
보험연구원은 국내 공시가 규제 준수 여부를 보여주는 데는 충실하지만 투자자 관점에서 미래 실적을 전망하는 데 필요한 정보는 부족하다고 평가했다. 특히 담보별 손해율과 CSM 변동 내역을 세분화하고, 경영진이 중요하게 관리하는 핵심 성과지표를 함께 공개할 필요가 있다고 제언했다.
아울러 내년 시행 예정인 IFRS18이 공시 생태계에 변화를 가져올 것으로 전망했다. IFRS18은 기업이 투자설명회(IR) 자료나 실적 발표 등에서 활용하는 경영진 성과지표(MPM)를 재무제표 주석으로 공시하도록 의무화했다. 보험연구원은 향후에는 ‘얼마를 벌었는지’뿐 아니라 ‘왜 벌었는지’, ‘앞으로 어떤 목표를 갖고 있는지’까지 설명해야 하는 환경이 조성될 것으로 내다봤다.
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